汽車電子行業
發布日期：2019-01-03

中國新能源汽車的主要驅動因素中，政策是最大的驅動因素。補貼政策帶動了整個新能源汽車初期的增長，2011年開始2014年開始爆發，2020年之後雙積分考核政策會促使新能源持續發展。大家知道，雙積分明年是10%，後年12%，要求會越來越高。

我們統計了今年上半年所有車企的雙積分積分達标情況，幾乎大部分企業沒辦法達标。這些企業主要分為五類企業：

第一類，新能源積分和CAFC達标的，以新造車企業為代表的企業。這些企業的新能源車以低端市場為主，受補貼的影響很大。這些企業未來未來針對高端市場的産品和面向出行低端市場的比例将會擴大。

第二類，又有新能源汽車，又有傳統汽車，傳統汽油車為主，新能源偏中高端，價格在20萬以上的，補貼對它的影響不會那麼大。我們認為這個類型的企業未來主要是要擴大市場份額或者提升内部的利潤水平來保持新能源汽車未來兩年的發展方向。

第三類企業，目前新能源處于初步剛開始起步階段，有非常少量的新能源汽車，一兩款賣，但是整體銷量不是很高，這種情況下要做的事情是什麼？藍色的圖是寶馬，燃油積分達标，但是新能源積分不達标。我們認為這些企業在産品策略上會以内部發展為主，傳統車和新能源車同步推動。

第四、五類企業，幾乎沒有新能源車型及上市的企業，整個新能源積分非常缺，燃油指标大，CAFC積分不夠，借助外部購買其他積分資源。

市場份額和新能源份額差異，導緻不同的能源汽車走不同的路徑。第一類型的企業量不是很高，所以要整合新能源中的量。第二類企業可能是未來主要的積分對象，積分最多。第三類企業實現自給自足，内部推廣新能源汽車。第四、第五類企業可能要購買新能源汽車積分。

雖然現在有的企業都走汽油車節能減排路線或者混動路線，但是隻有PHEV和BEV路線才能快速緩解積分壓力，未來PHEV和BEV車型是未來主要的方向。

我們對新能源積分的價格做了趨勢預測，剛開始政府引導價格是1000到1500元/分，2020年左右變為賣方市場，價格會上升到7500左右，預測未來的積分在5000到6000左右每分。

2020年整合和清退可能是以後汽車行業的主題，如果一汽、長安、東風三家企業同時合并會被迫讓其他企業合并，大的巨頭之間才能相互進行競争。我們預測，未來在中國整個汽車市場上剩的企業和集團可能不會特别多，慢慢小的企業可能會依附到大的集團中，會消失到逐漸不見。2017年不足1000輛的企業慢慢變成代工廠或者消失掉。

我們梳理了一下新能源汽車電子，主要集中在三電闆塊中，充電、電機、逆變等，電驅動系統技術的趨勢是集成化、小型化、輕量化、低成本化，現在主要是電機、電控單一供應商，部分是二合一。現在三合一趨勢确定下來了，之後更多多合一，多合一成為集成化的趨勢。

美國DOE部門發展規劃目标大家可以看一下，2020年到2025年五年時間中，技術指标要求非常嚴格。比如功率電子模塊，2020年是13.4到2025年到100，對體積小型化要求越來越高，大家要注意一下未來發展趨勢。

同時，我們可以看到電機也出現了一系列的新的技術方向，實現低成本、高性能、輕量化。扁線電機已經有一些企業開始做應用了。

市場格局，當前中國的電驅動市場目前還是以本土企業為主，前面的TOP10除了聯電以外基本上都是本土企業。未來随着集成化趨勢加速，短期内本土企業幾乎沒有任何競争優勢，全部在外資企業上。目前我們了解到的三合一供應商基本上都是外資企業，比如說日本電産、法雷奧、華域麥格納等。2023年整車平台才有高壓化的趨勢出現。

BMS方面，整個市場的格局幾乎全部由本土企業控制，外資企業幾乎沒有，但是這裡有一個電裝，他們的HEV用BMS比較多一點，整個市場的格局比較集中。第三方獨立的BMS供應商不是特别多，目前看惠州億能等幾家。

我們做了研究，BMS領域一些主機廠也會做BMS，但是應用方面會在第三方企業，軟件開發主機廠或者pack企業慢慢分工，如何做好市場定位是一個重要方向。

充電樁，在座的可能沒什麼做充電樁的人。目前新能源汽車保有量200萬左右，充電樁60萬台左右，超過了1：4的情況，中國有27萬個公共充電樁，交流裝11萬多，直流裝8萬多個。充電樁建設主要在發展比較好的區域，比如說上海、江蘇、廣東等。公共運營充電樁，最多的是特來電、國網公司。

未來趨勢的預測，現在所有人在探讨未來如何能解決電動車電池電量增加續航快充，高壓快充是最有可能快速實現的緩沖充電焦慮的模式，換電模式目前太難，電池沒有标準化。現在還有動态無線充電，但是短期不會商業化。

未來随着車輛增多，對于高智能、高安全的充電樁需求增加，而且具有資源的公司可能會成為最大赢家。怎麼理解高智能、高安全，所有的電動車同時大功率充電，電網有沒有沖擊，高智能如何進行能源調節、能源管理方面會是一個很大的挑戰。什麼叫有資源的公司？比如說中石油、中石化，有加油站的地方可以快速變成充電站，這種有資源的公司是這個行業未來最大的赢家。

新能源行業中梳理了一下所有上市的锂電企業和整車企業，目前行業裡面沒有什麼賺錢的，關鍵問題在于什麼地方，新能源市場規模太少，沒辦法支持龐大的供應商。現在傳統汽車2800萬左右，新能源有100多萬台，比例在3%到5%的情況，如果一個傳統乘用車市場，2000萬到3000萬台的量，會有十幾家、二十家供應商活的不錯。現在的天窗市場，主流三大家，偉巴斯特、恩坦華、英納法，還有一些其他的小公司，每個領域中有十家左右可以叫上名字。而新能源一百多萬台市場或者兩百萬台市場，電池公司160家左右，BMS140多家左右，電機電控230家左右，每家隻有一萬台不到，平均一個月一千台的量，每個公司幾乎沒法掙到錢，這是目前這個領域現實的情況。

挑戰二，技術正在發展過程中沒有成熟，企業容易被淘汰。在座的所有人包括大部分企業都會遇到這個問題，所有的主機廠和零部件領域都很焦慮，未來怎麼樣大家都不知道，但是有一個問題技術在快速往前發展，有很多新名詞不停地出現，各種如氫燃料、集成化、輕量化、多合一、平台化等，各種趨勢出現，外資企業幾乎引領着前瞻情況，中國經常說新能源彎道超車，但是現在很多技術方向外資企業都在做，很多企業做了很長時間了。

挑戰三，随着出行平台生态的建立，零部件對大客戶的話語權越來越弱。現在我們都是直接對主機廠，如果一半的市場都是滴滴的天下，滴滴過來做反向采購的情況大家有多大話語權跟滴滴談。而且滴滴沒有要求品牌的屬性，也不要求高豪華配置的屬性，需要低成本來操作作這個事情，這對零部件來說可能是一個好的事情，也有可能不是一個好的事情。

現在這種情況下零部件應該如何應對？這是我個人的一些淺薄的看法，跟大家做探讨和交流。

    1、除了詩和遠方，還有眼前的苟且。先要做好自己現在的業務，傳統企業該做的部件還要做，在這個基礎上考慮新能源方向。

    2、不應該盲目擴張，導緻現金流斷裂，在座的各位比我更有體會。

    3、修煉内功，加強研發和質量體系的建設。跟很多企業溝通時，建議更多的事情投在研發上面，不是生産規模擴張上面，目前技術沒有成熟，研發做好在後面市場過程中才有機會赢得下一個市場。

    4、精益生産和管理，垂直供應鍊降低成本。傳統汽油車的增速非常緩慢甚至負增長，但是新能源汽車市場沒有起來。目前所有的汽車企業以及零部件企業日子都過的不是特别好，可能在冬天的情況。企業怎麼修煉自己的内功，精益生産。

    5、合作共赢，抱團取暖。

    6、等待時機，沙子裡面淘金子。投資的企業、有資金需求并購的企業未來兩年可能有機會出來。